【《华人》传媒 2025年8月28日】由于消费者和企业抵御了关税波动的影响，美国经济在第二季度的增长速度快于预期。

美国商务部周四公布的第二次经济活动评估报告显示，4月至6月期间，美国国内生产总值（GDP）环比年化增长率为3.3%。该数据好于初值3.0%以及道琼斯指数3.1%的普遍预期。

消费者支出增长1.6%，而初值仅为1.4%，这推动了GDP增长。

值得注意的是，一项名为“国内私人最终销售额”（Final sales to private domestic purchasers）【注】的指标跃升1.9%，高于之前的1.2%。美联储官员密切关注该指标，将其作为关注美国境内活动的需求和销售指标，考虑到唐纳德·特朗普总统关税政策的不确定性影响，这一指标尤为重要。

GDP数据也反映了关税对贸易数据产生的异常影响。

由于企业在特朗普4月2日“解放日”声明前囤积了大量库存，进口（GDP的负增长部分）在本季度暴跌29.8%。这一数字略低于此前预估的30.3%。

与此同时，出口（GDP的贡献部分）下降了1.3%，而此前预估为-1.8%。综合以上数据，净出口为第二季度GDP增长了近5个百分点。

今年上半年，GDP增长了约2.1%，平均每季度略高于1%。第一季度经济萎缩了0.5%，这主要是由于进口热潮的影响。

“好消息是，消费数据高于此前预期。尽管面临关税和不确定性，美国人仍在继续消费，尽管增速低于过去几年，”海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗表示。“展望未来，随着关税对美国消费者的影响日益显现，经济可能会保持这种较慢的增长速度，支出和增长率约为1.5%。”

根据亚特兰大联邦储备银行的GDPNow指标，随着前几个月的数据基本出炉，美国第三季度经济增长率为2.2%。

通胀相关数据与初值相比变化不大。核心个人消费支出价格指数（不包括波动较大的食品和能源类别）上涨2.5%，与前值持平，而整体个人消费支出价格指数小幅下降至2%，与美联储的通胀目标一致。

【注】“Final sales to private domestic purchasers” 是美国国民经济核算（NIPA）里的一个经济指标，常见于 GDP 成分分析中。它的含义是：国内私人最终销售额，也就是 美国居民和企业（私人部门）在国内购买的最终商品和服务的总和，不包括政府支出、库存变动和出口部分。

(来源：CNBC)

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